未来只有拓展我国金融市场的深度和广度、优化监管能力、强化金融机构的经营能力，才能让人民币成为真正意义上的国际储备货币。

　　经历了漫长的等待和不懈的努力，11月30日，人民币终于被国际货币基金组织(IMF)宣布正式纳入特别提款权(SDR)货币篮子，成为近期全球市场的焦点。

　　人民币“入篮”，对于以求国际化的人民币而言，可算获得一张“奖牌”；对于全球市场而言，人民币的加入将有利于国际金融体系的稳定；对于老百姓而言，意味着资产配置面临更多选择。

　　“入篮”之后，金融改革或进一步加快

　　“人 民币是中国的货币，也是世界的机遇。”中国民生银行首席研究员温彬说，“自2009年7月启动跨境贸易人民币结算试点以来，人民币国际化进展较为顺利。此 次人民币成功‘入篮’标志着人民币的国际认可和接受程度提高，是人民币国际化进程中具有里程碑意义的事件，一方面将促进中国金融的市场化和国际化进程；另 一方面也有利于国际金融体系稳定，为国际贸易和金融发展带来新的机遇。”

　　今年以来，中国央行加快金融市场对外开放的步伐。温彬预计，“入篮”之后，金融改革将进一步深化，值得期待的改革举措包括：

　　一是提高金融要素价格的市场化水平，加快建立和完善利率的价格传导机制，继续扩大人民币汇率浮动区间和中间价的市场化定价程度，完善人民币汇率形成机制；

　　二是扩大资本项目双向开放。人民币的“可自由使用”是成为全球“硬通货”的前提和基础。下一阶段，将继续在直接投资、证券投资、外债和外汇市场管理等方面进一步扩大双向开放的规模和力度；

　　三是深化国内金融市场发展。完善金融基础设施，扩大市场交易主体，加快金融产品创新；

　　四是推进人民币离岸市场发展。积极建设多个离岸市场，丰富离岸市场人民币产品，与境内市场形成良好互动。

　　与此同时，随着中国金融开放的深入，外部冲击也随之加大，需要未雨绸缪，做好应对。温彬建议，研究推出“托宾税”、无息存款准备金、外汇交易手续费等价格调节手段，应对跨境资金流动冲击，提高金融机构抗风险能力，加强市场监管。

　　或不用再因汇率波动“牵肠挂肚”

　　从 投资者心理层面来看，人民币加入SDR有助于撬动世界对于人民币资产的需求，全球央行和金融机构长期或增持人民币资产，有望提振国内市场。安盛投资管理预 计，若人民币成功纳入SDR后，未来五年总共约有6000亿美元(1美元约合6.39元人民币)的资金将流入人民币资产。

　　随着海外对于人民 币资产的兴趣加大，中国国内对海外资产的兴趣也在加剧，二者的互动是市场未来的一大看点。海际金控总裁金尚浩向记者表示，人民币加入SDR以后，将继续深 化国内金融市场发展，加快金融产品创新，将有助于改变国内“资产配置荒”的格局，机构和个人都将顺应开放的趋势，在全球范围内吸纳优质的金融资产。

　　站在消费者的角度，人民币纳入SDR之后，其计价功能有望进一步扩大。展望未来，交通银行首席经济学家连平预计，越来越多的国家及地区将认可人民币，或者用人民币来广泛地开展各种交易，给国内老百姓带来方便。

　　对于企业而言，人民币纳入SDR之后，企业在国际贸易中或将更多地使用人民币进行结算和计价，有助于企业规避外围市场汇率波动，不必再为外币的波动“牵肠挂肚”。

　　刚刚“被认可”，仍需小心前行

　　诚然，加入SDR并不意味着人民币已经成为国际化货币，短期内不会给国内金融机构带来跨境业务的显著提升。理性一些来说，人民币国际化有所成就，但才刚开始，未来长路漫漫。

　　民 生证券首席宏观分析师管清友分析认为，货币国际化分三个层次，被认可、有需要和可获得。首先被认可，即货币国有较强的经济实力，在国际经济领域中有举足轻 重的地位；其次有需求，此国同各国有较广较深的贸易和金融联系，一些国际间重要商品服务用其定价或支付，此币种资产具有吸引力，同时货币要具有一定稳定性 与普遍接受性；最后是可获得，也就是可以及时的在一个有深度且流动性良好的市场中买卖。“目前来看，人民币加入SDR刚刚垒实第一层‘被认可’，前途是光 明的，但还未必照得到脚下的路，仍需小心前行。”

　　德国商业银行高级经济学家周浩认为，人民币加入SDR不是目的，而是实现国际化的手段，代表着新一轮金融改革的开始，而非“一劳永逸”地完成了人民币国际化。“人民币若加入SDR，意味着中国金融市场进一步融入国际市场，”周浩向记者表示， “人民币要想实现真正国际化，还需要的改革举措包括继续推动资本项目可兑换、提升监管能力、加强风险防范、进一步完善人民币汇率形成机制、大力发展金融衍 生品工具等。”

　　在东方证券首席经济学家邵宇看来，人民币加入SDR意味着中国经济与国际规则相互认可，但短期内国际储备中的人民币资产增长 将非常有限，人民币距离真正的国际化还有距离。“人民币加入SDR，只是拿到了储备货币的‘入场券’。未来只有拓展我国金融市场的深度和广度、优化监管能力、强化金融机构的经营能力，才能让人民币成为真正意义上的国际储备货币。”