从集团变成公司：大新华航空公司挂牌

　　11月29日，海航集团前董事长陈峰将接过大新华航空有限公司的运营许可证，届时，“大新华”宣告挂牌，并将于30日正式运营。刚刚辞去海南航空董事长一职的陈峰将出任“大新华”的董事长。

　　从集团变成公司

　　海航集团历时四年，几经周折，终于打造出“大

　　新华”这一平台。陈峰给“大新华”是这样定义的：

　　“大新华”实际上是一个现代化的国际航空运作模式，是海航集团打造以航运为核心的世界级一流航空品牌的一部分。海航要创建的是以“大新华”为核心的世界级一流品牌的航空企业群。其中，大新华航空，专营国内干线和国际航线；大新华快运，专营支线；扬子江快运，专营货运；金鹿公务机，专营公务包机；金鹿航空，专营旅游包机；另外还有低成本高效率的西部航空和祥鹏航空。

　　按照陈峰的谋划，海航将成立中国新华航空集团，让其承载海航几乎全部航空资产，成为一家真正意义的全国性航空集团，而不再是那家14年前以1000万元起家，偏安于海南岛的地方航空公司。

　　但是，即将挂牌的这家公司只实现了陈峰的一部分梦想——海航旗下四家

航空运输企业

海南航空、新华航空、山西航空、长安航空的资产已经注入“大新华”，海航的支线、货运、物流等资产却并未注入。

　　“海航原本希望把所有的航空资产都装到中国新华航空集团中，再打包上市，民航总局也已同意。但是，因为公司名称前面冠以‘中国’需有国务院的批文，工商部门才予以注册，而海航的股权结构比较复杂，所以迟迟未能拿到批文。”有知情人士这样告诉记者。即使是“大新华”，也“由于海航与新华航空等另外三家公司的少数股东在股权转让上有分歧，挂牌日期一拖再拖。”

　　谋求在港红筹上市

　　据另一知情人士透露，海航打造“大新华”的想法产生于2003年底至2004年初。因为相比国航、东航和南航等三大航空公司70%左右的资产负债率，经过多年的高负债运行，海南航空的资产负债率超过90%，明显偏高；2003年，受非典等因素的影响，海南航空巨亏12.69亿元，失去了两年内在A股市场再融资的可能。正是在这样的背景下，海航决定在上市公司海南航空之外，打造一个新的融资平台。

　　“大新华”挂牌以后，将积极谋求在香港红筹上市。据记者了解，目前初步上市方案已递交中国

证监会。

　　11月1日，陈峰辞去海南航空董事长一职，其后，由海航负责航空板块的高层朱益民接任。

　　业内普遍认为，陈峰辞去海南航空董事长一职实际上是为其掌控“大新华”让路，并加速“大新华”上市的进程。有媒体报道，“大新华”赴港上市的计划已经由H股上市改为红筹上市，计划募集约150亿港元。

　　“未来一段时间，海航有可能将旗下航空资产分步注入‘大新华’，打包上市后，再让索罗斯、神华集团等投资者寻求退出。”中国航空工业发展研究中心经济所工程师宋宁这样告诉记者。

　　“大新华”赴港上市还引发了市场对海南航空在A、B股退市的猜测。高盛亚洲一位分析师认为，如果“大新华”明年成功上市，海南航空将面临退市问题。因为如果“大新华”在香港上市，那么它虽然控股海南航空，但之间必然存在着同业竞争，这将不利于“大新华”的发展。

　　从一隅走向全国

　　从1993年的1000万元起家，到今天的近500亿元总资产，海航一直被外界认为是中国航空业的一个奇迹。然而当海航刚刚初具规模，陈峰就在思考：“海航”这一品牌的地域性太强，容易让人联想到这是个地方性的航空公司。“大新华”品牌更具全国性色彩，市场效应将要好得多。

　　“大新华”的成立无疑将部分改变地域性品牌的影响。宋宁认为，“大新华”的成立表示海航正式由地域性航空公司走向全国性航空公司，面对整个中国市场。此前，海航的航线网络主要以支线为主，通过将海南航空、新华航空、山西航空、长安航空四家公司进行合并运行，海航意欲将航线网络扩展为以干线和国际航线为主，随着其陆续注入其它航空资产，真正意义上的国内四大航空集团竞争的局面将在不久之后形成。据估计，“大新华”现在拥有近百架客机，300亿元资产，在规模上已经稳居国内航空公司的第四位。

　　目前，国内主要是国航、南航、东航三大航空集团垄断市场，其它如四川航空、上海航空、厦门航空等，航线网络大多限于本地或本省。像山东航空这样的公司，甚至直接被国航控股，只是没有合并而已。然而随着“大新华”的成立，海航无疑将走出地方性航空公司普遍面临的被地域所局限的困境，一个显著的迹象就是，“大新华”成立后，虽然总部仍然在海口，但其运营基地将设在北京。

　　海航人士表示，这么做的目的，是为了“大新华”可以开拓始发于北京的宝贵航线，同时让注册地海南分享“大新华”发展所带来的税收增长成果。宋宁称：“这无疑说明海航已经准备介入国内最盈利的北京航线的市场竞争。”

　　按照陈峰的规划，“大新华”未来发展有三大目标，一是规模上一个档次，要拥有200架飞机；二是拥有国内外顾客广泛的满意度；三是位列世界航空20强，成为中国的世界级航空品牌。(经济参考报 记者 方烨 杨烨)

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