伊拉克战争久拖不决令全球市场饱受煎熬，而战争一旦结束，世界经济将会怎样？《华尔街日报》4月7日载文指出，伊拉克战争问题暴露了世界主要工业化国家之间的关系发生了微妙变化，这可能在未来数年内对全球经济和金融市场产生重要影响，涉及世界贸易、资本流动等诸多问题在内的经济全球化趋势将受到威胁。

　　股市、欧元和美元

　　该文指出，目前市场方面的几个突出表现值得注意。首先是伊拉克战争对经济基本面及股价的影响。“如果这场战争持续打击消费者和企业的信心，并影响到支出决定……这些就将反映在股价中。”瑞银华宝驻伦敦的首席经济学家乔治·马格努斯(George Magnus)说。

　　其次，伊拉克战争爆发前，由于受到高度不安全感和地缘政治局势不稳定的影响，欧元区12国和日本经济都已经徘徊在衰退的边缘，而那些问题又因为美国经济的放缓而进一步加剧。这是因为日本和欧洲在过去5年中一直依靠对美国的出口来维持经济增长动力。

　　第三个问题是美元汇率的下跌。自2002年年初以来，美元兑欧元汇率已经下跌了17%，美元兑日元汇率已经下跌了9.2%。“战争拖得越久，美元就跌得越惨，”马格努斯说。“这使得欧洲和日本的(出口产品)竞争力下降，并对(其出口商的)利润造成额外打击。”

　　全球化趋势成痴梦？

　　该文援引金融咨询公司“独立策略”(Independent Strategy)驻伦敦的首席经济学家鲍勃·麦基(Bob Mc Kee)的言论称，伊拉克战争结束后，将出现一系列争议，内容涉及世界贸易组织(WTO)、多哈回合贸易谈判等。

　　“全球化趋势可能正出现一些停滞──或许是一些倒退。”瑞银华宝的马格努斯说。如果自由贸易、国际资本流动和市场开放等努力发生倒退，“那就将影响到金融市场的风险溢价和经济增长”。马格努斯说。

　　“独立策略”的麦基指出欧盟内部的经济联系、与美国的经济联系值得关注。他说，就国内生产总值(GDP)而言，与以英国、西班牙和意大利为首的支持美国攻打伊拉克阵营相比，赞成欧洲独立与美国抗衡的法德联盟经济实力更强；但随着欧盟将在2004年扩大，15个成员国将增加至25个，增加的新成员大部分支持美国。

　　麦基补充说，在欧洲国家的贸易平均有60%发生在欧洲内部的情况下，欧洲国家很难独立自主。除英国外，没有其他欧洲国家对美国的贸易超过其全部对外贸易的10%，英国对美贸易约占17%。即使如此，英国55%的贸易是与其他欧盟国家进行的。

　　谁是赢家？

　　该报道援引数位市场人士的观点对战后经济走势作出大胆预测。“独立策略”的麦基说，从投资的角度看，混乱而旷日持久的冲突会使美元和其他美国资产失去吸引力。如果伊拉克失败，日本也将是输家，因为它对石油进口依赖太大，而油价将会上升。

　　此外，Stockcube研究公司的全球策略师大卫·福勒(David Fuller)说，战争将继续对股市形成压力，直到投资者准确地意识到伊拉克政权的更迭近在眼前。他说，那将会使股市出现2至6个月的中期反弹，油价将跌至每桶15到20美元。

　　他说，市场此后将会主要处于平盘走势，间隔以阶段性下跌，直到估价比上世纪80年代初高一些。就标准普尔500指数而言，那意味着股息收益率为6%，本益比为8—10倍。相比之下，3月31日该指数的股息收益率为1.9%，本益比为30倍。

　　他认为将会有两种情况主导市场：一是美国不太费力地赢得了战争，大输家将是法国和德国，因为他们下错了注，还有俄罗斯，因为油价会下跌；第二种情况是，这场战争成为自越战以来的最大灾难，长期的结果是，随着大规模杀伤性武器的扩散，世界变得更加危险。而随着美国在政治上进一步奉行孤立主义，全球不安定因素的增加将导致出现权力真空。