数次申请注资

　　早在2007年初，坊间就曾传出三大航申请国家注资的声音。市面上甚至流传这样的方案：国家向国航、东航、南航共注入160亿元资金。在该笔金额中，其中包括向三大航每家注入30亿元用以补充资本金。向东航注入34亿元，用于偿还其承接原西北航空公司的债务；向南航注入36亿元，用于偿还其承接原北方航空公司的债务。但这一方案最终不了了之。

　　今年3月，南航集团总经理、南航股份董事长刘绍勇在接受本报记者专访时也表示，希望国家给予南航等国有航空公司资本金注入。他提出至少需要注入300—400亿元的资本金。

　　刘绍勇表示由于东航、南航等公司的国有资本金比较不足，导致航空公司每天好象是在给银行打工。“如果能把南航的资产负债率降低到和国泰航空一样，南航股份至少能减少15亿元的财务费用。”

　　刘绍勇认为，向国有航空公司进行注资，还有助于促进国内航空公司与海外航空公司公平竞争。

　　关于注资模式，刘绍勇表示，可以借鉴对国有商业银行实行撇账和大规模注资的做法，加快对国有航空集团资本金注入，切实解决国有航空集团的历史债务。

　　北大经济学博士陈浩武表示，国家向国有商业银行注资和向三大航注资可能不同，前者主要资金来源是外汇储备资金，而非国家财政预算资金。此外，注入资金主要是在国有商业银行股份制改造前，而非像三大国有航空公司上市后注入。第三，国家向国有商业银行注入资金的流程，主要通过成立中央汇金公司运作，向工行和中行注入资金，持有其股份并推动国有商业银行上市。 而国家向三大已上市的国有航空公司注入资本金还未看到最终模式。

　　此外，刘绍勇还建议，降低航空公司的税金负担，对大型国有航空集团进行政策性倾斜，深化民航管理体制改革。“我们算了一笔账，南航每年交纳的营业税、预提税、关税、增值税、民航建设基金近40亿元，比很多国际航空公司都高。”

　　民航政策专家毛峰呼吁，希望国家在增值税改革中，能够学习国外，针对进口设备(如民航购买飞机)一项，做出10%的税率免予征收的规定。

　　11月17日，中国民用航空局人士表示，如果这次国家向三大航注资成功，这将是国内首次向国有航空公司注资，以前从未出现过先例。

　　不过这一利好消息11月17日得到了资本市场的回应。当天，国内证券市场航空股全线涨停。其中，国航、东航、南航收盘价分别为4.65元、3.85元、3.67元；海航、上航收盘价分别为3.39元、4.29元。

　　国资委分批注资央企？

　　11月17日，国有航空公司获得国家注资的消息引爆网络，很多市场分析人士甚至称，这是继4万亿投资计划之后，国家再度重拳拯救危难中的央企。

　　广发证券还专门针对此话题进行了评析，认为“航空公司只是央企注资企业的一部分，鉴于周一(11月17日)航空股强悍走势，央企注资题材有望将进一步铺开行情。”

　　据广发证券分析，由于目前经济形势十分严峻，一些规模庞大的央企经营陷入困境。一些关系到国家重要经济领域的央企，由于其对国民经济影响较大，国家一贯政策是做大做强，注资理所当然。

　　“一些比较重要的陷于困境的上市公司当然是政府的首选的目标，国家经济中电力等能源无疑是经济的基础，而目前由于燃料成本大幅攀升使得一些大型发电企业业绩恶化，做为中国最大的发电企业华能国际1-3季度累计亏损竟达26.3亿元，同比下滑158%，情况已经十分恶化，中国最大的发电企业面临如此经营困境，当然将是国家注资的首选，改善其经营业绩值得特别关注。”广发证券分析说。

　　“不仅是航空，我们集团公司最近在银行的负债率也高于原本的预期，与去年同期相比有很大幅度的增长，虽然跟航空业相比好得多，但现金流已经比较吃紧。”某家大型央企人士告诉记者。

　　“我们也曾想去找国资委申请预算，但是当时规划局、改革局的局长皆表示收上来的预算太少了，大概六七百亿元，远远低于各个企业想要申请的数目，想排队都排不上。”

　　不过，针对注资一事，国资委并没有作任何表态，甚至称“不知情”。英达证券研究所所长李大宵也认为，政府向航空公司直接注资行为近5年来从未有过，只是个案，不会演变成一个趋势。(21世纪经济报道)